本周，受到美国公布的原油存货稍高于预期的影响，原油价格持续了上周的跌势，截止周五收盘，原油价格收于123.23美元。众多分析师认为，原油价格还将继续下跌至100-120美元，这一预测缓解了市场对于全球性通胀的压力的预期，振奋了全球股市的信心。

经济预测方面，国际货币基金组织本周上调了巴西和印度的08年经济预测，预计2008年巴西经济增长率将达到4.9%，印度将达到8.0%；美联储本周公布，预计今年美国08年GDP增长率为1-1.6%，08年通胀率为3.8-4.2%，美国政府对高通胀的压力十分关注，国内市场对于美元加息的预期因此而增强，刺激美元走高。

商品市场方面，受石油价格下跌，以及原油价格还将继续下跌的预期影响，本周CBOT大豆、玉米、小麦价格呈现普遍的下跌趋势。另外，巴西地理统计局本周公布数据，2008—2009年巴西大豆产量将创新高，联合国粮农组织21日公布：预计拉美和加勒比海地区2008年量产产量将达到1.89亿吨，预计2008年全球粮食产量将增长2.8%，达到21.8亿吨。商品市场的利好消息缓解了全球性通胀的压力。

本周，国际股市表现强于上周，呈现涨多跌少的局面。其中，印度股市受到经济增长预期提高、通胀压力减小的带动，周涨幅达到12.7%，周涨幅位列第一；国内和香港的股市本周也表现较好，周涨幅分别达到8.4%和6.23%；欧洲股市本周普遍收阳；美国颁布金融股禁止做空的限制令，但市场仍然担心金融行业的潜在风险，股市仍未走好，本周微跌0.85%；越南股市本周下跌幅度最大，受到越南盾贬值和前期反弹幅度较大的影响，本周调整力度较大，跌幅达到11.03%。

国内股市方面，证监会将每月公布大小非减持情况，提高市场透明度，但同时表示，不会再对大小非股票另作限制，这项规定，被市场解读为利好，刺激国内股市走出一波反弹的行情；另外，市场认为，政府在奥运即将召开期间将会大力维护股市的稳定，这也鼓励了投资者的投资信心。

本周，我们的投资组合将有较大的调整。我们长期仍然看好新兴市场国家的经济发展，特别是在能源和食品价格得到控制之后，但是，出于避险因素考虑，我们本周将调出霸菱东欧——霸菱东欧投资的俄罗斯资产占比70％，油价下降预期会导致俄罗斯股市的下跌，同时，根据俄罗斯统计局公布的数据显示，6月国内工业生产增长率为5.8％，低于5月份1.4个百分点，俄同时还面临8％的通胀压力，因此，我们将霸菱东欧调出，置换成货币市场基金，规避投资风险。上周帐户中的现金我们本周将用于申购PAM对冲基金，我们相信，对冲基金的加入会优化我们的投资结构，增加我们帐户盈利预期。