本周原油价格在后半周出现了大幅震荡， 格俄冲突以及美国在波兰境内部署导弹防御系统使得美国与俄罗斯关系趋于紧张，原油价格借此一度重新站上120美元，但终因需求预期下降及BTC输油管线恢复运送而下跌，周五原油价格创出17年来单日最大跌幅，当日纽约10月份原油期货大跌6.59美元，使得本周石油收于114.59美元，比上周小涨0.6%。

本周黄金在上周创出近几个月新低以后，有所反弹，重新回到800美元以上，由于美元升值，导致市场对以美元计价的保值类商品需求减少，黄金价格近期一直处于下跌状态，但是我们认为，下半年10-11月以后是印度结婚的高峰期，黄金的价格将受到一定支持。美元指数本周维持高位震荡，但是美国经济的不明确性也拖累美元进一步上行。
美国7月PPI为1.2， CPI较去年同期上升5.6％，创下自91年以来的最高水平，但是8月份消费者信心指数却比7月份有所上升；七月份美国住房营建开工数字经季节调整后下降了11%，显示房产行业状况仍然不乐观，导致本周两房股票本周遭受重挫，累及相关金融类公司股价下跌；但市场传出的一些收购消息，一度提振了金融股表现。

通胀问题开始困扰另一个经济大国日本：6月份日本核心价格消费指数年比上升1.9％是10年来最大升幅，但是日本中央银行继续维持利率0.5%不变。日本政府20日发布月度经济评估报告，将其对目前日本经济形势的判断概括为“疲软”，这是日本央行十年来首次对经济形势做出“疲软”的判断。

金砖四国方面：

巴西出口仍然强劲，预计2008年巴西农牧业出口额将达到740亿美元，比2007年的584亿美元增长26.71％；顺差620亿美元，比2007年的498亿美元，增长24％。印度的通胀继续维持在高位，市场预测印度通胀率将在未来几周内突破13%。对通胀的担心使得印度股市本周持续走弱。俄罗斯方面：市场预计2008年俄GDP将增长5.5%，而居民实际收入将平均增长11%。摩根士丹利认为俄罗斯企业的盈利前景非常“正面”，因此将该市场的最新投资评级调整为“超配”，但是俄罗斯跟格鲁吉亚的军事冲突，不排除被美国制裁的可能。

中国经济方面，政府为了提振内地股市，不断发布利好消息，包括拟对大小非上市流通进行限制、对上市公司分红要求提高等等举措，但对股市对此反应较为平淡，反而是摩根大通发布的未经证实的关于中国政府将出台2000亿—4000亿元经济刺激方案这一消息引发股市大幅反弹，但隔日后由于未有正式说法，股市又再度回落。

国际股市方面：本周全球股市跌多涨少。越南股市继续反弹，周涨幅7.78％排名第一。巴西股市在经历了连续几周跌后本周也有所反弹，周涨幅2.96％。俄罗斯因为军事冲突，本周跌幅较大。

国内股市方面：受到传闻利好的刺激，一度创下近期最大涨幅的A股，在利好没有兑现的情况下，再次大幅回落，周跌幅1.85％。下周奥运即将结束，密切关注政策面的消息。

本周，我们的投资组合将进行一些调整。由于印度通胀压力较高，货币对美元贬值幅度较大，导致股市也持续走低，风险凸现，我们将调出该股票，以规避风险；同时，我们认为美国股市在大幅下跌后凸现的投资价值正逐渐显现，美元走强及全球投资资金的回流美国也将给美国股市带来一定的提振，我们尤其看好美国科技创新类行业，本周的HP财报就给予了美国股市一个强有力的刺激，因此，我们将调入霸菱美国主流股票基金，分享美国股市回暖的收益。