本周原油价格大起大落，最终收于104.55美元。因为市场担心经济衰退将减少石油需求，周一周二油价一度重挫10美元，但美国石油库存意外下降使油价得以反弹，周涨幅达3.33％。

另一个避险投资品种黄金因为国际经济剧烈动荡，投资者避险需求增加，本周初大幅上扬，纽约近月黄金期货价格最高达893.2美元，涨幅达17.4％。但是随着美国政府出台紧急措施挽救金融系统，使得黄金在周五一度大跌，最终收于861美元。周涨幅达13.1％。我们认为：由于经济危机仍然看不到好转的趋势，出于避险的需求会增加，黄金价格近期有望继续走高。

本周的美国再次成为世界的焦点。雷曼兄弟宣布破产，美林被收购，美国国际集团（AIG）被政府接管，一系列的负面消息使得华尔街和美国政府承受了巨大的压力。随后，美国政府出台了五大措施挽救金融系统，各国央行也纷纷向市场注资，保证市场流动性。在这些利好的推动下，美股连续两天分别狂飙410点和369点，两天累计涨幅7.4％，是6年来表现最好的一次。另外，本周早期美联储宣布维持基准利率2％不变，也稳定了投资人的信心。但是金融危机的纵深影响尚未完全暴露出来，我们认为风险依然没有全部释放。

为了应对此次危机，欧、美、日、俄央行也纷纷采取行动。欧洲央行表示将通过一天期微调操作向银行系统提供多达400亿美元。英格兰银行称将向市场注资400亿美元，此前自本周一以来英央行已共注资250亿英镑。日本银行也表示已与美联储进行了价值600亿美元的货币互换安排，已向日本市场随时提供美元资金。加拿大央行随后宣布参加其他央行的联合行动，安排一项100　亿美元的货币互换，改善加拿大市场的美元流动性。

随着控制通胀效果显现，欧洲央行的副行长预计欧元区经济将在明年逐步复苏，但是石油和商品价格的再度上涨将会威胁到经济发展前景。

金砖四国方面：

本周印度股指也是随着美股的表现而大起大落。但是印度本身在此次金融危机中并未受到很大的创伤。因为印度央行的严格监管，使得印度银行业对极具风险的衍生投资工具的暴露程度非常低，从而避开金融危机的直接冲击。印度也是本周金砖四国中，唯一股指收红的国家。

巴西本周受美国金融危机影响较大，股指震荡走低。另外，巴西拒绝了加入OPEC组织的邀请。因为巴西打算把原油精炼成石油制品后再出口，可以赚取更多的外汇，而不是直接出口原油。我们可以想象石油储量达550亿桶的特大油田将给巴西带去多大的巨额收入。

俄罗斯因为油价的下跌以及高加索地区局势紧张使得西方投资者从俄市场撤资。在美国金融危机的催化下，俄罗斯本周股指连续暴跌而遭遇停牌。莫斯科政府向金融系统紧急注资，支持金融市场，以及加强银行系统的流动性。本周最后一个交易日，俄罗斯股市迎来全面反弹，涨幅高达极为罕见的22.39％。

中国为了实现“一保一控”的宏调目标，在8月份CPI回落之后，制定了一系列的经济刺激方案，包括放松了货币政策。本周央行宣布一年期人民币贷款基准利率下调0.27个百分点，这是6年来首度下调贷款利率；此外，中小金融机构的存款准备金率下调1个百分点，以支持中小企业的信贷需求。然而，上述措施反而加剧了投资者对于中国经济衰退的担心，引发投资者抛售情绪；另外，不对称加息也对银行构成利空，加上多家银行被曝持有雷曼债券，导致消息公布当天上证指数直接跌破2000点。18日晚，三部门联合宣布印花税单边征收，汇金公司在二级市场自主购入工、建、中三行的股票，国资委表态支持央企回购控股的上市公司股票。此举极大的刺激了投资者的热情，导致股指暴涨，本周上证指数仅跌0.22%。但我们认为，国内经济增长减速已成定局，经济仍有下滑风险。

国际股市方面：本周仅有13家股指收红。虽然最后一个交易日大多数股指都暴涨，但是仍然无法收复因对经济担忧而导致的前期下跌幅度。乌克兰本周再跌8.66％，今年至今的跌幅已达65.53％，超过上证指数（-60.65％）的跌幅，成为全球跌幅第一。

国内股市方面：

因为18日的三大利好，19日上演了大盘涨停，这是自2001年10月23日大盘涨9.86%封涨停后的又一次大盘涨停。上证指数重新站上2000点，逼近2100。但是此次利好是短期刺激，在全球经济发展趋势没有改变之前，股指继续走高的可能性不大。

本周事态的发展可谓是跌宕起伏，倒闭并购潮的涌起使我们不尽担心，还有多少多米诺的骨牌要倒下。全球经济的严冬是否只是开始？但是我们相信每次经济的新高总是从低谷开始，此次危机也给了很多企业做强做大的机会，也只有强者才能把经济推向新的高峰。

对于全球股市的走势，我们担心多于期望：次贷危机的风险尚未完全释放，衍生工具的滥用将很有可能使得这场危机比我们表面上看到的还要具有破坏性，市场并不会因为美国政府接管了几个金融机构而得到根本性的改善。此外，根据现在的情况来看，欧洲和美国三季度的经济情况令人担心，即将公布的三季度数据也有可能使得投资者的信心更加低迷。