北京时间11月3日晚消息，大宗商品期货价格创纪录的跌幅可能预示美国正走向自1981年以来维持时间最长的衰退时期，当时罗纳德-里根(Ronald Reagan)刚刚上台成为美国总统，随后美国经济开始了长达16个月的衰退时期。
上周，由《商业日报》(Journal of Commerce)追踪的工业原材料价格年率最高下跌56%，是自1949年以来的最高跌幅，高于1949年以来任何一次经济衰退时期到来以前的跌幅。今年截至上周为止，原油、铜和小麦价格较记录高点均已下跌了50%以上；美国第三季度GDP出现负增长，且负增长速度是自2001年以来的最高水平。
美国经济周期研究所(Economic Cycle Research Institute，ECRI)董事总经理拉克什曼·阿楚坦(Lakshman Achuthan)称：“一直以来，工业领域起到了将衰退保持在相对温和水平的作用，但现在这一行业也已经完全屈服于当前危机，我们现在所需要做的就是做好衰退将更加严峻的准备。这种衰退至少将与上个世纪80年代初的衰退时期相似，还有可能更加糟糕。”经济周期研究所负责编纂《商业日报》的工业原材料价格数据。
一度曾是大宗商品拥趸的高盛集团10月23日称，“全球经济增长速度大幅减缓”的风险可能将商品价格推低至更低水平。全球最大的铜矿公司Codelco称，今年期铜价格的大跌表明，这种金属“超循环”的周期已经成为过去。
阿拉巴马州伯明翰Morgan资产管理公司经理人、管理着300亿美元资产的Walter Bucky Hellwig称，大宗商品价格下跌“表明全球经济增长减缓的前景比我们最近所见过的任何衰退时期都要严重”。他表示：“目前而言，最好的选择可能是马上减持商品期货。而在商品期货价格下跌的情况下，消费必需品和股票等‘防御性资产’将会从中受益。”
“防御性资产”
在过去三次经济衰退时期中，股市的表现均好于工业商品市场表现。
在1981年7月份到1982年11月份之间长达16个月的经济衰退时期中，道琼斯工业平均指数上涨了6.4%，追踪24种商品期货价格变动的标准普尔高盛商品指数(Standard & Poor's GSCI index)则下跌了9.9%。当时，在道指30家成分股公司中，全球最大零售商沃尔玛(Wal-Mart Stores Inc.)、最大制药商辉瑞公司(Pfizer Inc.)、通用电气(General Electric Co.)和最大消费品公司宝洁(Procter & Gamble Co.)是最大的赢家。
上周，摩根士丹利世界指数(MSCI World Index)上涨9.8%，是自1970年1月份以来的最高涨幅，俄罗斯、非洲、巴西、墨西哥、欧盟和美国股市均告上涨。
并非所有人都预期全球经济将会出现负增长，美联储主席本·伯南克(Ben S. Bernanke)就一直不愿意将当前经济增长下滑的形势称为衰退。国际货币基金组织(IMF)10月8日预测，明年全球经济增长速度将下降至3%，这正是该组织定义中有关全球增长和全球衰退之间的“分水岭”。
衰退前景并不确定
纽约投资公司NuWave Investment Corp.的企业发展部门主管Stuart Flerlage称：“此间市场上，对冲基金正在清仓。投资者正陷入一个‘恐慌周期’，而我对经济的整体观点不象其他人认为的那样糟糕。”
《商业日报》工业商品价格指数(Industrial Commodity Price Index)用以追踪18种商品期货的价格变动，包括钢铁、粗麻布和胶合板等等。经济周期研究所创始人杰弗里·摩尔(Geoffrey Moore)从1985年起开始编纂该指数。在所有大宗商品中，有一半不在美国的交易所中进行交易。
该指数的变动准确预测了上两次的美国经济衰退时期。在1990年和2001年的经济衰退时期中，该指数分别下跌了大约8.4%和17%。与1989年10月和2000年9月上触的高点相比，目前该指数已经下跌了大约8%，与今年7月14日的高点相比则已经下跌了39%。
一致预期
阿楚坦称，大宗商品价格下跌与经济数据预示，当前经济增长速度减缓的形势将至少维持16个月，并促使美国和欧洲以外的经济增长也出现滑坡。根据美国国家经济研究局(NBER )的数据显示，1990和2001年的经济衰退时期均维持了8个月。
阿楚坦表示：“正如通常情况那样，工业商品价格指数再次在市场一致认为衰退到来以前下跌，预示着全球性的经济衰退将达到如何深广和长久的程度。”
政府数据显示，在1982年经济衰退期间，美国第三季度GDP负增长了2.7%。就目前而言，经济学家尚未预测经济将出现这样大的负增长。调查显示，根据接受调查的75名经济学家的平均预期，明年美国经济将增长1.1%，是自2001年以来的最低水平，今年则为1.6%。据美国商务部10月30日公布的报告显示，第三季度中，美国GDP负增长0.3%，是自2001年以来的最高负增长速度。
这种形势下，商品生产商预计商品需求将会下降，因此正在缩减产量并推迟生产项目。
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