天星理财 投研部 陈杏 首席理财师 李力
2008-06-06

对于国内的股民来说，今年的投资是痛苦的，上证指数1到5月跌幅高达36％，跌幅位居全球股市前列。股市宛如过山车般的下跌把投资者套了个正着，许多投资人感到困惑、难以理解：中国股市为什么会跌？还有投资价值吗？我们该投资些什么？
从国际投资的角度来看，中国股市的下跌不难解释：我们的股市已经从3年前的1000多点涨到了如今的3000多点，股市的平均市盈率达到了30多倍，而反观经济发展强劲的巴西、俄罗斯和中东地区，他们的市盈率仅为十多倍，远低于中国。国际投资机构已不再认为中国是最值得投资的市场，国际资金正流向类似巴西、俄罗斯这样的国家和地区。
随着我国经济的加快开放，我国股票市场和国际股票市场的关联也比以往要大的多，国际股票市场的波动将会影响国内市场的表现，而与此同时，国内股票市场的表现还受到国际资金的影响。因此，作为国内的投资者，如果投资视野仅仅局限于国内已是远远不够，坐井观天的投资思路不仅不能帮助我们分析国内股市真正的投资价值，也无法获得较好的投资机会。你在困惑国内股市的表现却不如人意时，你是否想到过这也是国际资本的作用呢（而这部分国际资本中也包含了不少国内的投资）？你是否想过巴西、俄罗斯、阿根廷和中东地区已经成为国际资本的新宠，而你也能够投资其中、分享他国的经济增长呢？
据预测，巴西的经济在未来10年内仍可保持4％－5％的稳定增长，而巴西股市的市盈率只有14倍；俄罗斯近两年的经济增长也表现突出，07年GDP有8.1％的增幅，08年预计为7.75％，今年前3个月的增幅已经高达8.4%，而其股票市场的平均市盈率也仅为15倍；另外，还有我国的台湾地区，马英九的执政让投资业内人士看好台湾未来的发展，而其股票市盈率也仅有15倍。良好的经济增长前景带动巴西Bovespa指数在2008年前5个月上涨了12％，俄罗斯RTS指数和台湾TII指数也正处于上升的趋势当中，国际资本的流动趋向显而易见。
建立全球投资的观念是一大必然趋势，将会有越来越多的人投资境外的金融产品，布局全球投资组合，为自己的资金创造最大的利润可能，毕竟，全球股市的热点每年都在不同的国家和地区，不同的领域（见下表）。目前，在我国，国际投资才刚刚开始对普通的投资者推广，少量全球投资的产品也已经开始在一些银行和代理机构发售，普通的白领阶层也可以投资境外一些安全的投资产品，实现全球投资布局。
 

过去十年全球表现最好的证券市场

国际投资是有风险的，而对于普通的投资者而言，由于地域、通讯、语言方面的障碍，很难获得及时、足够的投资信息，这就意味着更大的风险。因此，我们并不建议投资者自己直接购买国外的投资品种，我们建议投资者选择国际顶尖的境外基金产品，依靠经验丰富的基金经理来规避可能存在的巨大风险，借助于机构投资者的力量获取最大的利润可能。
国际投资意味着更多样的投资选择、更安全的投资、更获利的投资。对于全球投资的诸多优势，我们想用一个实例来证实：我们有一个试验账户，从2007年12月到2008年的5月底——这个阶段是美国次贷事件对全球经济影响很大的一段时期——我们的账户盈利超过10％，加上基金公司所送的份额，帐户盈利竟达到25%，如果您仅仅关注国内，相信很难获得这么高的回报。
此时投资境外基金，还有一个额外的好处：美元升值预期。6月4日，美联储主席伯南克表示不太可能进一步下调官方利率，表明了美联储在美元态度上的转变，再加上G7的支持，美元将很有可能开始稳定并随后逐渐走强。拥有美元资产、或是港币资产不但意味着汇率风险的降低，而且，在获得基金收益的同时，你还很可能能够享受外汇的收益。