首席私人理财规划师 李力
2008-7-4

7月3日，欧洲央行将基准利率上调了25个基点至4.5%，此基准利率为欧洲7年以来最高数值，显示欧洲央行对通胀压力的重点关注，粮食和能源的价格上涨已将欧元区的通胀率推高至4%。
自今年5月以来，从俄罗斯到巴西的各国央行都在采取升息措施，原因是通胀已经取代信贷紧缩状况成为各国政府最担心的事情，印尼央行7月4日第三次升息，瑞典央行将基准利率上调至１２年高点，全球性的通胀已经导致了全球性的加息。
各国经济研究人士大多将此番全球性的通胀根源归根于华尔街的投机交易和华盛顿的政治图谋。全球通胀的原因是因弱势美元而引发的石油价格暴涨，导致以石油为原材料的下游产品价格大幅上涨，其中，粮食价格也跟随化肥和农用物资的价格飙升——弱势美元政策则是美国政府为了缓解国内经济衰退的压力采取的政治经济策略。同时，华尔街大量的投机资金和基金机构也在华尔街的支持下，在石油期货市场推波助澜，推高石油价格，达到赚取利润和维护美国本国经济利益的双重目的。
不管美国的目的何在，但是长期维持弱势美元的政策是不太不可能的，无益于美国吸引外资投资，也讲弱化美元的国际货币地位。也正因为此，布什政府在6月初表示将实行强势美元的政策。我们认为，美元汇率的稳定、回升将有效缓解石油价格的上涨、抑制石油期货投机炒作，对于缓解全球的通胀压力作用重大。
本周的全球资本市场仍是跌多涨少，越南股市在一系列的稳定政策影响下，止跌回弹，本周的涨幅位列第一，达到11.27%；产油国的股市总体表现较好，而欧美股市仍处于下跌行情，印度股市受到通胀压力预期增大的影响，本周下跌幅度达到9.21%。
中国的股市本周有明显的趋稳迹象：根据中国统计局的公布数据，今年1-5月份，中国GDP达到6.15万亿，同比增长10.6%，经济总体运行良好；经过了上半年的紧缩调整后，政府有望将从紧的货币政策调整为稳健的货币政策；另外，上市公司强于预期的业绩增长也给投资者带来信心。在超过50%的下跌之后，中国股市的投资价值开始逐渐显现，我们将紧跟中国资本市场，在情况明晰的时候增加中国投资基金。