货币市场基金一向被视为低风险、高流动性的投资产品，并普遍作为资金短期停泊之用。但自08年雷曼失败后，货币基金低风险的特点备受质疑。美国货币基金 Reserve Primary Fund因投资雷曼债券而招致巨额损失，并引发大规模赎回潮，令整个信贷市场急速收紧。为了避免历史重演，以及减低货币基金的风险，美国证券交易委员会（SEC）今年5月底推行新的监管改革措施。现时看来，效果却反而提高有关基金的投资风险。
    根据新规定，货币基金中最少30%资产必须能够在一个星期内转换为现金，并需加强讯息披露，以及进行压力测试。为了迎合新规定，货币基金需增持更多短期证券资产。但由于企业普遍倾向发行长债并提前偿还短债，遂减少货币基金的投资选择，令货币基金集中投资于金融业的短期债券。评级机构穆迪资料显示，截至6月，首20间大型发债机构的债券佔美国货币基金的36%资产，当中大部分是来自染指债务危机的欧洲银行。在苦无选择下，货币基金被迫沾手欧洲银行的债券，令其投资风险上升。
    全球息口低企，导致货币基金的孳息率及吸引力大减。研究机构iMoneyNet数据显示，美国货币基金平均回报只有0.04%，在1,643只货币基金中，有四分之一孳息率低至零。过去货币基金的回报一直高于银行储蓄利率，吸引大量资金存放。但自金融海啸爆发后，美国联邦存款保险公司（Federal Deposit Insurance Corporation, FDIC)加强银行存户的保障，诱发大量资金撤离货币基金。根据美国投资公司协会（ICI）的资料，去年初货币基金的淨资产总额为3.9万亿美元，今年10月底则下跌至2.8万亿美元。
    为了提高回报及增强吸引力，货币基金日渐放宽本身的投资规条，例如降低回购协议内的抵押品要求。除接纳政府债券外，还接受企业债券及股票作抵押。此举不但增加货币基金的投资风险，而且破坏其安全、稳健的特性。因此，投资者若以「安全」、「稍高回报」作为货币基金的投资准则，就必须重新考虑。